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Disertación de Maestría
DOI
https://doi.org/10.11606/D.12.2004.tde-06122021-162200
Documento
Autor
Nombre completo
Marcelo Villela de Araujo
Dirección Electrónica
Instituto/Escuela/Facultad
Área de Conocimiento
Fecha de Defensa
Publicación
São Paulo, 2004
Director
Tribunal
Securato, Jose Roberto (Presidente)
Oliveira, Edson Ferreira de
Ribeiro, Celma de Oliveira
Título en portugués
O preço de mercado do risco de crédito nos títulos públicos federais
Palabras clave en portugués
Administração
Crédito
Modelos em séries temporais
Títulos públicos
Resumen en portugués
Esta dissertação consiste em aplicar e testar um modelo de estrutura temporal de dois fatores para descrever a taxa de desconto ajustada ao risco de crédito de títulos públicos no Brasil. O modelo baseia-se em dois fatores de risco independentes: a taxa de juros interbancária para um ano de prazo, especificado como processo raiz quadrada, e o spread de crédito dos títulos, medido através do excesso de retomo sobre a taxa interbancária e especificado como processo de Ohrstein-Uhrlenbeck. Estima-se os parâmetros do modelo pelo método da máxima verossimilhança e testa-se o preço de mercado pelo risco de crédito pelo teste de razão de verossimilhança
Título en inglés
The market price of credit risk in federal government bonds
Palabras clave en inglés
Administration
Credit
Public bonds
Time series models
Resumen en inglés
This dissertation applies and tests a two-factor model of the term structure of interest rates adapted to account for the sovereign default risk adjusted discount rate of Brazilian local government bonds. This model is based upon two independent risk factors: one-year local interbank deposit rate, specified as a square-root process; and the credit spread embedded on these bonds, measured as an excess return over the interbank deposit rate and specified as an Ohrstein-Uhrlenbeck process. It uses a maximum-likelihood estimation procedure and it tests the market price of default risk through a ratio test
 
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Fecha de Publicación
2021-12-08
 
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