Atualmente no Brasil temos observado um grande aumento de categorias de tipos de fundos de investimento, tais como: fundos ovenight (títulos de curtíssimo prazo pós-fixados), fundos DI (títulos pós-fixados de médio e longo prazo), fundos renda fixa ativa (mix de títulos prefixados e pós-fixados), fundos derivativos (qualquer tipo de ativo podendo alavancar a carteira), fundos de ações, entre outros. Entretanto, a utilização de modelos de alocação de ativos ainda é incipiente, mas altamente crescente, principalmente para fundos de ações. O nosso estudo vai se basear em um fundo que denominaremos de renda fixa ativa, onde o gestor busca aumentar a rentabilidade do seu fundo alocando da melhor forma ativos prefixados e pós-fixados. A maioria dos gestores aloca mais ou menos títulos prefixados de acordo com suas expectativas em relação à economia, isto é, faz de acordo com o seu feeling, utilizando ferramentas de stress testing, duration e convexidade da carteira de títulos. Ao utilizar, por exemplo o método de stress, o gestor, ao alojar um percentual de ativos prefixados a uma determinada taxa de juros quer saber qual será o resultado em termos de rentabilidade, caso a taxa de juros de mercado alcance o nível de stress determinado por ele. Temos então uma carência de ferramentas que nos permita fazer uma alocação de forma mais adequada, o que nos motivou a estudar a metodologia de otimização que iremos demonstrar a seguir

Nowadays in Brazil we have been observing a great increase of categories of types of investment funds, such as overnight funds (short period indexed titles), DI funds (médium and long period indexed titles), active fixed income funds (mix of discount titles and indexed titles), derivative funds (any kind of assets and being able to leverage the fund), stock funds, among others. However the use of models of asset allocation is still incipiente but highly growing, mainly for stock funds. Our study will base on a fund that we will denominate of active fixed income fund, where the manager target to increase the profitability of his fund allocating in the best way fixed income and indexed assets. Most of the portfolio managers allocates more or less fixed income assets in agreement with their expectations in relation to the economy, that is, does according to his feeling, using tools of stress testing, duration and convexity of titles of theirs funds. When using, for instante the stress method, the portfolio manager, when allocating a percentile of fixed income assets to a certain interest rate wants to know which will be the result in profitabilily terms, case the market interest rate reaches the levei of stress foreseen for him. We have a lack of tools then to allow to do us an allocation ín a more appropriate way, what motivated us to study the optimization methodology that we will demonstrate to proceed