Ao longo das duas últimas décadas deste século, os mercados financeiros mundiais vêm passando por transformações importantes. Avanços, muito velozes historicamente, na capacidade de comunicação internacional, ampliou os níveis de relacionamento entre os mercados. Os fluxos de capitais acontecem mais intensamente e de forma mais globalizada. Muitas das regulamentações existentes foram repensadas. Processos de liberalização às movimentações de capitais estrangeiros ocorreram, e os investimentos assumiram escala mundial. Um fenômeno como este pode trazer muitas vantagens, mas os impactos decorrentes dos comportamentos inesperados dos mercados financeiros, passaram, evidentemente, a se propagar mais rapidamente entre os países. Uma notícia relevante para o mercado financeiro de um país, pode provocar movimentos bruscos nos mercados financeiros de vários outros países. Tornou-se importante conhecer como os mercados interagem e qual é a intensidade em que a transmissão de efeitos pode ocorrer. Muitos trabalhos acadêmicos foram desenvolvidos para estudar o relacionamento entre mercados financeiros, principalmente os mercados de capitais de países desenvolvidos e de economia forte. Mais recentemente a atenção tem se voltado para os países emergentes, mas a literatura produzida ainda está distante da abrangência e profundidade alcançada pelos estudos relativos aos países mais desenvolvidos. Este trabalho objetivou detectar a existência dos fenômenos de interdependência e integração entre os mercados acionários de quatro países latino americanos - Brasil, Argentina, Chile e México, e dos principais mercados emergentes do sudeste asiático - Cingapura, Coréia do Sul, Hong Kong e Taiwan. Dados diários dos retornos dos índices acionários destes mercados foram utilizados para construir um modelo de auto regressão vetorial (VAR), que verificou a existência e o nível de interdependência entre os mercados citados. E uma versão de ICAPM foi utilizada como modelo de precificação para a detecção da integração. A verificação da integração tem por base o conceito da lei do único preço. Testes estatísticos adequados foram utilizados para validar a situação de hipóteses conjuntas: a validade do modelo de precificação e a existência de integração. Os resultados revelaram que mesmo com a crescente abertura dos mercados, após o final da década de 80, os níveis de interdependência e integração ainda não são consistentes, apresentando pouca diferença em relação ao período marcado pela existência de maiores barreiras aos fluxos financeiros. Foi detectada a presença do efeito de interdependência entre os mercados latino americanos, e de integração entre os mercados asiáticos de Cingapura e Coréia do Sul.

In the last two decades of this century, the world finance markets is having important transformations. Liberalization process to the movements of foreign capital occurred and the investments assumed world scale. This phenomenon can result in advantages but also impacts, current of the unexpected behaviors of the finance markets, transmitted more quickly among the countries. It turns important to know how the markets interrelation and which is the intensity in that the transmission of effects can occur. More recently the attention turns to the emergent countries, but the literature produced is still distant and not so deep as the consideration of the developed countries studies. This work objectified to detect the existence of the interdependence phenomenons and integration between the main stock markets of the Latin America and the Southeast Asian. An auto-regression vector model (VAR) was used to verify the existence and the interdependence level among the markets and a version of the ICAPM was used to detect the integration. The results revealed that even with the growing opening of the markets, after the end of the decade of 80, the interdependence levels and integration are not still consistent, presenting little difference in relation to the period knowing for the existence of larger barriers to the financial flows. The presence of the interdependence effect was detected in this work among the Latin America markets and the integration was detected between the Asian markets of Singapore and South Korea.