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Disertación de Maestría
DOI
10.11606/D.12.2006.tde-31012007-220221
Documento
Autor
Nombre completo
Flávio Cysneiros Sanematsu
Dirección Electrónica
Instituto/Escuela/Facultad
Área de Conocimiento
Fecha de Defensa
Publicación
São Paulo, 2006
Director
Tribunal
Fava, Vera Lucia (Presidente)
Lima, Gilberto Tadeu
Silva, Roseli da
Título en portugués
Política monetária e indicadores macroeconômicos da região metropolitana de São Paulo
Palabras clave en portugués
Econometria
Macroeconomia
Política monetária
Resumen en portugués
Este estudo investiga as possíveis relações entre a política monetária brasileira e variáveis macroeconômicas que abrangem apenas a Região Metropolitana de São Paulo (RMSP) durante o período de janeiro de 2000 a agosto de 2005, período esse caracterizado pelo regime de metas inflacionárias. O objetivo dessa investigação é tentar compreender se, dadas as diferenças entre a economia brasileira e a economia da RMSP, a dinâmica dos indicadores dessa região segue a trajetória esperada pela autoridade monetária ao formular a política monetária. Com base em modelos de vetores auto-regressivos (VAR), são encontrados indícios de que a atividade econômica da RMSP é sensível a choques na política monetária. Ao longo do regime de metas inflacionárias, a dinâmica das taxas de inflação corrente para os índices de preços dessa região, o IPC-FIPE e o IPCA-RMSP, não dá evidências claras de que são afetadas pela política monetária, mas as encontradas para a trajetória das expectativas de inflação de 12 meses indicam que as expectativas respondem a choques na política monetária. Por outro lado, a política monetária nacional não se mostrou sensível a choques na atividade econômica da RMSP, mas se mostrou sensível a choques inflacionários nos preços da região. Em relação ao pass-trough do câmbio sobre os preços da RMSP, os índices de preços cheios absorvem o impacto mais rapidamente do que os preços livres. No entanto, os últimos respondem a choques na taxa de câmbio de forma mais distribuída ao longo do tempo do que os primeiros.
Título en inglés
Monetary policy and São Paulo metropolitan area macroecomic variables
Palabras clave en inglés
Econometrics
Macroeconomics
Monetary policy
Resumen en inglés
This work investigates the relationships between Brazilian monetary policy and macroeconomic variables covering only the São Paulo Metropolitan Area (SPMA) during the inflation targeting regime (2000:01 to 2005:08). This investigation seeks to comprehend if, given the differences between the Brazilian and SPMA economy, the dynamic of macroeconomic indicators of this region complies with the trajectory expected by the monetary authority when it formulates its policy. Based on vector autoregressive (VAR) estimations, it was found pieces of evidence that economic activity in SPMA is sensitive to shocks to monetary policy. During the inflation targeting regime, current inflation-rates dynamic, namely IPC-FIPE and IPCA-RMSP, does not seem to be affected by monetary policy, but 12-month expected inflation-rates seem to be responsive to shocks to monetary policy. On the other hand, national monetary policy does not seem responsive to shocks to economic activity of SPMA, but it is sensitive to inflationary shocks to price indexes of SPMA. Regarding the exchange-rate pass-through, it was found that headline price indexes absorb exchange-rates shocks more rapidly than market price indexes. However, the latter respond to exchange-rates shocks more smoothly than the former.
 
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Dissertacao_FCS.pdf (1.89 Mbytes)
Fecha de Publicación
2007-02-09
 
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