O presente trabalho desenvolveu um inédito índice de incerteza da política econômica (EPU, acrônimo em inglês) para o Brasil, baseado na frequência de notícias divulgadas pelos principais portais de notícias do país. De maneira diferente do índice já existente, a mensuração, aqui proposta tem por base notícias de diferentes veículos jornalísticos. O desenvolvimento do referido índice teve por base a extração de dados via web-scraping. A presente pesquisa também avaliou o papel da incerteza da política econômica em sua relação com o retorno em excesso de ações no mercado brasileiro, investigando de forma inédita o desempenho em práticas Environmental, Social, and Governance (ESG) como moderador. Os resultados indicam uma relação negativa entre EPU e retorno em excesso de ações e um efeito moderador positivo e significativo do ESG nessa relação, sugerindo haver maior resiliência de ativos com melhores práticas ESG. Dessa maneira, o estudo contribui não apenas pelo aprofundamento do entendimento da referida incerteza e do papel moderador de práticas ESG sobre o relacionamento entre EPU e retornos de ações, mas também por servir como subsídio de mensuração para futuras avaliações da incerteza da política econômica no país, a partir da disponibilização pública e gratuita do índice criado aos diferentes agentes interessados.

This study has created a novel index of economic policy uncertainty (EPU) for Brazil by analyzing the frequency of news articles published by the country's major news portals. Unlike the existing index, EPU is based on news from various news sources and uses data extraction via web-scraping. This research also examined the impact of economic policy uncertainty on the excess return of stocks in the Brazilian market, while exploring the role of Environmental, Social, and Governance (ESG) performance as a moderator in an unprecedented way. The findings demonstrate a negative relationship between EPU and excess stock returns, as well as a positive and significant moderating impact of ESG on this relationship. This implies that assets with better ESG practices exhibit greater resilience. The study not only enhances our understanding of the uncertainty mentioned earlier and the influence of ESG practices on the connection between economic policy uncertainty (EPU) and stock returns, but also provides a useful measurement tool for future evaluations of economic policy uncertainty in the country. This is achieved through the creation of an index that is publicly available to various stakeholders.