Este trabalho procura descrever a transiência e autoexcitação em ondas de fusão e aquisição de empresas brasileiras, por meio de modelos transitórios de Markov (muito utilizados nesse tema) e processos de Hawkes - que só recentemente tem sido utilizados para essa finalidade. A série histórica de fusões e aquisições com participação brasileira nas posições de comprador e/ou alvo foi ajustada por um modelo de dois regimes de Markov, considerando várias ordens de auto-regressão. A ordem de melhor ajuste foi AR(3) e as transições de regime corresponderam a momentos significativos da história econômica do Brasil. A mesma série foi ajustada para um processo de Hawkes estacionário com estimação de Whittle para contagens intervalares, e verificou-se, através de simulações, que a série não se ajusta muito bem e esse modelo. São feitas considerações sobre aplicações de modelos que possam levar em conta a nãoestacionaridade e, assim, permitir uma melhor descrição do caráter autoexcitatório das ondas de fusão e aquisição

This paper seeks to describe transience and self excitation in Brazilian companies mergers and acquisitions waves, using Markov switching models (widely used in this topic) and Hawkes' processes - which have only recently been used for this purpose. The historical series of mergers and acquisitions with Brazilian participation in the positions of buyer and / or target was fitted by a model of two Markov regimes, considering several autoregressive orders. The order of best fitting was AR (3), and the regime switching corresponded to significant moments in Brazilian economic history. The same time series was adjusted to a stationary Hawkes process with bin-count Whittle estimation, and it was found, through simulations, that the series is not well-fitted by this model. Considerations are made about possible applications of models that could handle nonstationarity, in order to allow a better description of the self-exciting character of merger and acquisition waves