O presente trabalho visa avaliar os efeitos dos programas de direcionamento de crédito na economia brasileira. Para tanto, será construído um modelo de equilíbrio geral com agentes heterogêneos, capaz de reproduzir a estrutura do mercado de crédito do Brasil. Tal modelo será calibrado utilizando os dados da RAIS (Relatório Anual de Informações) e do SCR (Sistema de Informações de Crédito) para a seguir serem realizados exercícios contrafactuais alterando os parâmetros da política de crédito. Como resultado, encontra-se que o fim dos programas de crédito direcionado gera um aumento produto, reduz a desigualdade e o tamanho médio das firmas, além de aumentar a produtividade, a inclusão financeira das firmas e o bem-estar. Além disto, os ganhos gerados pelo encerramento de tais programas se mostraram maiores do que políticas alternativas, como a focalização do crédito direcionado para os indivíduos mais produtivos ou para os mais pobres

The present work aims to evaluate the effects of earmarked credit programs in the Brazilian economy. For this purpose, will be developed a general equilibrium model with heterogeneous agents, capable of reproducing the structure of the Brazilian credit market. This model will be calibrated using the data from the RAIS (Annual Information Report) and the SCR (Credit Information System), in order to carry out counterfactual exercises by changing the parameters of the credit policy. As a result, it is found that the end of earmarked credit programs generates a product increase, reduces inequality and the average size of firms, as well as increases productivity, the financial inclusion of firms and the welfare. In addition, the gains generated by the closure of such programs have been shown to be greater than alternative policies, such as targeting the earmarked credit for the most productive individuals or the poorest